Análisis Técnico de Forex Diario: USDCNH

Los principales bancos estatales de China han estado intercambiando dólares estadounidenses por yuanes esta semana, sugiriendo que las autoridades monetarias están tratando de controlar la fuerte apreciación de la moneda.

Esas operaciones en el mercado de swap de divisas al interior han provocado que el valor del yuan caiga en el mercado a plazo, aplastando las expectativas de que se apreciará aún más y, al mismo tiempo, encareciendo los préstamos en yuanes para los inversores.

El yuan se ha apreciado un 7% frente al dólar desde el límite inferior que alcanzó en mayo, ya que la rápida recuperación de China tras la pandemia del coronavirus y los mercados de alto rendimiento atraen la entrada de inversores extranjeros.

Los comerciantes tomaron la acción de los bancos estatales como una señal oficial de que las autoridades podrían no querer que la moneda china se fortalezca demasiado en un corto período de tiempo, perjudicando las exportaciones.

El Banco Popular de China (PBOC) ha tomado otras medidas recientemente para aliviar el ritmo de la apreciación.

Así, redujo el coeficiente de reservas obligatorias para las instituciones financieras al realizar algunas operaciones a plazo de divisas a cero a principios de este mes.

El martes, el sistema de comercio de divisas del Banco Popular de China suspendió un factor contracíclico que los bancos locales habían estado usando para masajear el valor del punto medio diario del yuan, eliminando efectivamente otra herramienta que se usa habitualmente para evitar la depreciación.

Los canjes de los grandes bancos estatales elevaron la prima de un año en dólares hasta 1,700 puntos esta semana, lo que implica una caída del 2.5% durante los próximos 12 meses en el yuan estrictamente.

Los bancos estatales generalmente actúan en nombre del banco central en el mercado de divisas del país, pero también pueden comerciar en su propio nombre.

Esta no es la primera vez que los grandes bancos estatales utilizan swaps para afectar las expectativas del yuan. Estuvieron activos en forwards de yuanes varias veces en los dos años anteriores, utilizando swaps para frenar la oferta de dólares mientras las autoridades buscaban frenar la depreciación de la moneda.

Sus canjes esta semana hicieron que el yuan en tierra tuviera un precio más débil en los futuros que su contraparte en el extranjero por primera vez desde febrero de 2018.

El resultado de las elecciones tiene una resonancia particularmente fuerte para China, que ha soportado aranceles comerciales más altos y un telón de fondo hostil para sus empresas de tecnología bajo el presidente de Estados Unidos, Donald Trump.

Los analistas creen que una victoria para el retador demócrata Joe Biden, que está a la cabeza en las encuestas de opinión, podría significar políticas comerciales más predecibles.

Una victoria sorpresa de Trump podría revertir las ganancias del yuan, y es posible que el Banco Popular de China no haga más por el momento.

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