Análisis Técnico de Forex Diario: USDCAD

Está surgiendo un catalizador para el dólar canadiense que está acabando con la influencia del banco central y potencialmente su política monetaria: el desempeño de las acciones globales.

El dólar canadiense se ha considerado tradicionalmente como una moneda vinculada a las materias primas debido a los vastos recursos naturales del país. Pero con los miles d millones de dólares de estímulo, junto con recortes de tasas de interés del Banco de Canadá, la Reserva Federal y otros bancos centrales han realineado esas fuerzas.

La correlación de un año entre el dólar canadiense y la renta variable mundial es más fuerte que la relación del par con los diferenciales de metales básicos, petróleo crudo y rendimientos, según el Royal Bank of Canada. Eso significa que los estrategas pueden tener que modificar sus modelos para reflejar mejor el apetito por el riesgo global. También le da al BOC más margen de maniobra en la política sin preocuparse por los efectos de las divisas.

La correlación del dólar canadiense con el índice mundial MSCI es de alrededor del 84%, en comparación con alrededor del 43% en febrero. Para el petróleo, ese nivel está ahora poco menos del 40%, en comparación con el 53% de febrero, mientras que la relación con el margen de intercambio de dos años entre Canadá y EE.UU. es de alrededor del 28%, después de alcanzar el 42% a principios de este año, según datos de RBC.

Los diferenciales de swap reflejan la importancia decreciente de la tasa de política del BOC. A principios de este año, antes de Covid, con un 1.75%, Canadá tenía una de las tasas más altas entre las economías avanzadas, lo que ayuda a impulsar la acción del precio del dólar canadiense. Habiendo mantenido la tasa en 0.25% desde marzo, es una historia diferente, y los operadores están apostando a que el banco central dejará su tasa de un día para otro sin cambios nuevamente el miércoles y hasta bien entrado el próximo año a medida que la economía se recupere lentamente.

Con el BOC y las materias primas jugando un papel menor, el destino del dólar canadiense está cada vez más ligado a un sentimiento de riesgo más amplio. Todos los ojos se centran en Estados Unidos mientras los líderes de la Casa Blanca y el Congreso luchan por una nueva ronda de estímulo fiscal que podría impulsar una mayor demanda de activos más riesgosos. Al mismo tiempo, las encuestas de opinión sugieren que es probable que el exvicepresidente Joe Biden derrote al presidente Donald Trump en las elecciones del 3 de noviembre, y una victoria rotunda de los demócratas podría inclinar la balanza hacia un mayor gasto público.

Por supuesto, hay una contracara en la nueva alianza del dólar canadiense. Si la recuperación económica mundial se detiene o los casos de coronavirus continúan multiplicándose sin una vacuna innovadora, las acciones podrían empeorar. El lunes, el dólar canadiense se debilitó frente a todas las divisas del Grupo de los 10 y las acciones cayeron en medio de los brotes de coronavirus en Europa y cuando las conversaciones de estímulo de Estados Unidos se estancaron.

Técnicamente, el par dólar canadiense se ha estado consolidando durante casi dos meses después de caer desde un máximo del año hasta la fecha de 1.4668 establecido en marzo para finalizar el lunes en 1.3212. Incluso después del repunte al comienzo de la semana, el par permanece por debajo de una línea de tendencia descendente, actualmente 1.3288, donde un cierre por encima de esa línea probablemente apunte a más ganancias. Además, una caída posterior por debajo del nivel de soporte psicológico de 1.30 sugeriría que el par está saliendo de su rango y probablemente superará su mínimo del año hasta la fecha de 1.2957 a medida que se forme una nueva tendencia.

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